EIP-8363؛ پیشنهاد جدید اتریوم برای کاهش پاداش استیکینگ

پیشنهاد EIP-8363 اتریوم چه تغییری در پاداش استیکینگ ایجاد می‌کند؟

این خبر و تحلیل بر اساس گزارش و بررسی سایت cryptonew تهیه شده است.

اتریوم ممکن است در آینده با یکی از تغییرات مهم در ساختار اقتصادی استیکینگ خود روبه‌رو شود. پیشنهاد EIP-8363 که به‌عنوان یکی از گزینه‌های مطرح برای ارتقای آینده Hegotá مورد بررسی قرار گرفته، سازوکاری را پیشنهاد می‌کند که براساس آن با افزایش میزان ETH استیک‌شده در شبکه، بخش بزرگ‌تری از پاداش‌های اجماع سوزانده خواهد شد. این پیشنهاد هنوز تصویب نشده و هیچ تاریخ مشخصی برای فعال‌شدن آن در شبکه اصلی اتریوم وجود ندارد. بااین‌حال، ساختار EIP-8363 می‌تواند در صورت تصویب، نحوه محاسبه پاداش اعتبارسنج‌ها و مدل اقتصادی شرکت‌هایی را که بخش قابل‌توجهی از خزانه خود را در قالب ETH نگهداری و استیک می‌کنند، تغییر دهد. یکی از شرکت‌هایی که این موضوع می‌تواند برای آن اهمیت ویژه‌ای داشته باشد، SharpLink است. این شرکت بخشی از استراتژی مدیریت خزانه اتریوم خود را بر استیکینگ و استفاده از فرصت‌های مختلف در اکوسیستم مالی غیرمتمرکز بنا کرده است. در نتیجه، کاهش پاداش‌های پایه استیکینگ می‌تواند اهمیت سایر منابع درآمدی این نوع خزانه‌ها را افزایش دهد.

🔵 کارگزاری و سکوی تبادل تخصصی OTC رمزدارایی اتریوم (ETH) در ایران »»

اتریوم (Ethereum) با نماد ETH دومین رمزدارایی بزرگ بازار ارزهای دیجیتال و یکی از مهم‌ترین زیرساخت‌های بلاکچین در جهان است. اگر قصد دارید با روش خرید و فروش اتریوم (ETH) در بازار OTC، ویژگی‌ها، کاربردها و مزایای این رمزدارایی در ایران بیشتر آشنا شوید، ادامه این مطلب را از دست ندهید.

EIP-8363 چیست و چه هدفی دارد؟

EIP-8363 پیشنهادی برای بازنگری در ساختار پاداش‌دهی به ETH استیک‌شده در شبکه اتریوم است. در مدل مطرح‌شده، هرچه مقدار بیشتری ETH وارد سیستم استیکینگ شود، سهم بیشتری از پاداش‌های اجماع از طریق یک مکانیزم سوزاندن کاهش پیدا می‌کند. نکته مهم این است که کاهش پاداش‌ها قرار نیست تنها در یک نقطه مشخص اتفاق بیفتد. این فرایند به‌صورت تدریجی طراحی شده و با افزایش میزان ETH استیک‌شده، فشار بیشتری بر پاداش خالص اجماع وارد می‌شود. براساس مدل ارائه‌شده در این پیشنهاد، زمانی که مقدار ETH استیک‌شده به حدود 60.25 میلیون واحد برسد، ضریب سوزاندن به 1 خواهد رسید و پاداش خالص حاصل از بخش اجماع به صفر نزدیک می‌شود. در محاسبات EIP-8363، این مقدار معادل حدود 49.5 درصد از عرضه مدل‌سازی‌شده ETH در نظر گرفته شده است. بنابراین، عبارت «استیک‌شدن 50 درصد اتریوم» می‌تواند برای توضیح ساده این نقطه استفاده شود، اما نباید آن را یک نسبت ثابت و همیشگی برای شبکه در نظر گرفت.

وضعیت فعلی استیکینگ اتریوم چقدر با این محدوده فاصله دارد؟

داده‌های مورد استناد در گزارش اولیه نشان می‌دهد که در تاریخ 8 آگوست 2026 حدود 41.18 میلیون ETH در شبکه استیک شده بود. در همان زمان، عرضه کل اتریوم حدود 120.68 میلیون ETH گزارش شده است. بر این اساس، نسبت استیکینگ شبکه تقریباً به 34.13 درصد می‌رسید. البته اهمیت EIP-8363 تنها به رسیدن شبکه به سطح 60.25 میلیون ETH محدود نمی‌شود. ساختار پیشنهادی به‌گونه‌ای طراحی شده که کاهش تدریجی پاداش‌ها پیش از رسیدن به این محدوده آغاز شود. بنابراین، افزایش نرخ مشارکت در استیکینگ می‌تواند در مراحل پایین‌تر نیز بر بازده پایه اعتبارسنج‌ها اثر بگذارد.

آیا EIP-8363 قطعی شده است؟

خیر. یکی از نکات مهم درباره اخبار مربوط به EIP-8363 این است که این پیشنهاد در حال حاضر نباید به‌عنوان یک تغییر قطعی در شبکه اتریوم معرفی شود. EIP-8363 یکی از پیشنهادهای مطرح‌شده برای ارتقای آینده Hegotá است و هنوز تأیید نهایی برای اجرای آن در شبکه اصلی وجود ندارد. همچنین تاریخ مشخصی برای فعال‌سازی آن تعیین نشده است. براساس طراحی فعلی، اگر پیشنهاد مورد پذیرش قرار گیرد، تغییرات آن نیز قرار نیست به‌صورت ناگهانی اجرا شوند. کاهش دائمی موردنظر طی حدود 548 روز و در 64 مرحله اعمال خواهد شد؛ دوره‌ای که تقریباً معادل 18 ماه است. این ساختار مرحله‌ای می‌تواند به اعتبارسنج‌ها، ارائه‌دهندگان خدمات استیکینگ و سایر فعالان اکوسیستم فرصت دهد تا خود را با تغییرات جدید سازگار کنند.

چرا این پیشنهاد برای SharpLink اهمیت دارد؟

SharpLink یکی از شرکت‌هایی است که استراتژی خزانه اتریوم را دنبال می‌کند و تلاش دارد دارایی‌های ETH خود را صرفاً به‌صورت غیرفعال نگهداری نکند. در گزارش‌های این شرکت، فعالیت‌هایی مانند استیکینگ، معاملات، تأمین نقدینگی و سایر استراتژی‌های مبتنی بر بازده به‌عنوان بخشی از رویکرد مدیریت خزانه مطرح شده‌اند. در چنین ساختاری، پاداش پایه استیکینگ یکی از اجزای مدل درآمدی محسوب می‌شود. اگر EIP-8363 در آینده تصویب شود و پاداش خالص اجماع با افزایش ETH استیک‌شده کاهش پیدا کند، سهم این بخش از مدل درآمدی نیز کمتر خواهد شد. بااین‌حال، صفرشدن پاداش خالص اجماع به معنای حذف کامل تمام درآمدهای مرتبط با فعالیت اعتبارسنج‌ها نیست. Priority Fee یا کارمزدهای اولویت و همچنین درآمد حاصل از MEV خارج از محاسبه نقطه صفر EIP-8363 قرار دارند. این منابع همچنان می‌توانند وجود داشته باشند، اما برخلاف پاداش‌های پایه، مقدار آن‌ها متغیر است و توزیع یکسانی میان تمام اعتبارسنج‌ها ندارد.

🔵 کارگزاری و سکوی تبادل تخصصی OTC رمزدارایی تتر گلد (XAUT) در ایران »»

تتر گلد (XAUT) یکی از شناخته‌شده‌ترین دارایی‌های توکنیزه‌شده بازار ارزهای دیجیتال است که هر واحد آن با پشتوانه یک اونس طلای فیزیکی منتشر می‌شود. این رمزدارایی با ترکیب ارزش ذاتی طلا و مزایای فناوری بلاکچین، امکان سرمایه‌گذاری، انتقال و نگهداری طلا را به‌صورت دیجیتال فراهم می‌کند. اگر قصد دارید با روش خرید و فروش تتر گلد (XAUT) در بازار OTC، نحوه عملکرد، مزایا، کاربردها و نکات مهم این دارایی دیجیتال با پشتوانه طلا در ایران بیشتر آشنا شوید، ادامه این مطلب را از دست ندهید.

صندوق 125 میلیون دلاری SharpLink و Galaxy

نمونه دیگری از حرکت به سمت استراتژی‌های فعال‌تر، طرح مشترک SharpLink و Galaxy با عنوان Galaxy SharpLink Onchain Yield Fund است. براساس اعلامیه‌ای که در ماه مه به کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا ارائه شد، حدود 125 میلیون دلار تعهد پیشنهادی برای این طرح مطرح شده بود. از این مقدار، حدود 100 میلیون دلار قرار بود از خزانه ETH استیک‌شده SharpLink تأمین شود و 25 میلیون دلار دیگر نیز سهم پیشنهادی Galaxy بود. هدف این طرح استفاده از پروتکل‌های نقدینگی DeFi و سایر استراتژی‌های آنچین عنوان شده است.بااین‌حال، باید میان «تعهد پیشنهادی» و سرمایه‌ای که واقعاً وارد بازار شده تفاوت قائل شد. طبق اطلاعات منتشرشده، تأمین و استقرار کامل این 125 میلیون دلار در زمان گزارش تأیید نشده بود. در اسناد منتشرشده در 22 ژوئن نیز SharpLink این طرح را همچنان یک ابتکار تقریباً 125 میلیون دلاری تحت یک تفاهم‌نامه غیرالزام‌آور توصیف کرده بود و راه‌اندازی نهایی صندوق در آن سند تأیید نشده بود.

کاهش پاداش استیکینگ چه تغییری در استراتژی خزانه‌ها ایجاد می‌کند؟

در صورت تصویب EIP-8363، شرکت‌هایی که مقدار زیادی ETH در خزانه خود نگهداری می‌کنند ممکن است بیش از گذشته به ترکیبی از منابع درآمدی مختلف وابسته شوند. این منابع می‌توانند شامل کارمزدهای اولویت، MEV، تأمین نقدینگی و استفاده از پروتکل‌های مالی غیرمتمرکز باشند. چنین تغییری در عین ایجاد فرصت‌های جدید، ساختار ریسک را نیز پیچیده‌تر می‌کند. ورود دارایی‌ها به پروتکل‌های DeFi می‌تواند ریسک قرارداد هوشمند، نقدینگی، بازار و انتخاب استراتژی را به همراه داشته باشد. به همین دلیل، کاهش پاداش پایه استیکینگ الزاماً به معنی پایان استفاده سازمانی از ETH نیست، بلکه ممکن است نحوه مدیریت آن را تغییر دهد.

EIP-8363 چه معنایی برای آینده استیکینگ اتریوم دارد؟

بحث اصلی EIP-8363 به نحوه ایجاد تعادل میان امنیت شبکه، میزان مشارکت در استیکینگ و ساختار اقتصادی اتریوم مربوط می‌شود. اگر بخش بسیار بزرگی از عرضه ETH وارد استیکینگ شود، ادامه پرداخت پاداش‌های فعلی می‌تواند پیامدهای اقتصادی متفاوتی برای شبکه ایجاد کند. پیشنهاد جدید تلاش می‌کند با افزایش ETH استیک‌شده، پاداش خالص اجماع را به‌صورت تدریجی کاهش دهد. در چنین شرایطی، اقتصاد اعتبارسنجی اتریوم بیش از گذشته تحت تأثیر کارمزد تراکنش‌ها، MEV و سایر فعالیت‌های خارج از پاداش پایه قرار خواهد گرفت. برای خزانه‌های سازمانی نیز همین مسئله اهمیت دارد. شرکت‌هایی که ETH را به‌عنوان یک دارایی مولد در ترازنامه خود نگهداری می‌کنند، در صورت کاهش پاداش پایه باید میان بازده بیشتر و پذیرش ریسک‌های جدید تعادل برقرار کنند.

کلام آخر

EIP-8363 هنوز یک پیشنهاد در حال بررسی است و نمی‌توان آن را بخشی قطعی از آینده اتریوم دانست. بااین‌حال، این طرح یکی از بحث‌های مهم درباره اقتصاد استیکینگ اتریوم را مطرح کرده است: اگر میزان ETH استیک‌شده به شکل قابل‌توجهی افزایش پیدا کند، پاداش اعتبارسنج‌ها باید چگونه مدیریت شود؟ طبق مدل این پیشنهاد، با افزایش ETH استیک‌شده، بخش بیشتری از پاداش‌های اجماع سوزانده می‌شود و در محدوده 60.25 میلیون ETH استیک‌شده، پاداش خالص اجماع می‌تواند به صفر برسد. چنین تغییری می‌تواند برای شرکت‌هایی مانند SharpLink اهمیت زیادی داشته باشد، زیرا کاهش سهم پاداش پایه، وابستگی مدل‌های مدیریت خزانه به منابع متغیری مانند کارمزدها، MEV، تأمین نقدینگی و DeFi را افزایش می‌دهد. در نهایت، EIP-8363 در شرایط فعلی بیشتر از آنکه یک تغییر قطعی در اتریوم باشد، یک سناریوی مهم برای آینده اقتصاد استیکینگ این شبکه است؛ سناریویی که در صورت تصویب می‌تواند نحوه فعالیت اعتبارسنج‌ها، ارائه‌دهندگان خدمات استیکینگ و خزانه‌های بزرگ سازمانی ETH را تحت تأثیر قرار دهد.