فلیپنینگ چیست و بررسی کامل کاربرد های آن در صنعت ارز دیجیتال ؟

صنعت ارزهای دیجیتال چنان با گل سرسبد خود بیت کوین شناخته شده که باور این‌ موضوع که روزی این ارز دیجیتال به رتبه دوم تنزل پیدا کند، بسیار دشوار است. از زمان راه‌اندازی رسمی بیت کوین در سال ۲۰۰۹ تاکنون، هیچ رمزارزی موفق نشده است ازنظر ارزش بازار از آن پیشی بگیرد. بااین‌حال، این موضوع ممکن می باشد روزی تغییر نماید؛ طی رویدادی که از آن به‌عنوان فلیپنینگ یاد می‌کنند. حال فلیپنینگ چیست؟

به‌زبان ساده تر، فلیپنینگ رویدادی می باشد که در آن، اتریوم ازنظر ارزش بازار از بیت کوین پیشی خواهد گرفت و به ارز دیجیتال شماره‌یک جهان تبدیل خواهد شد. آیا این رویداد اتفاق خواهد افتاد؟ احتمال وقوع آن چقدر است؟ اگر اتفاق بیفتد، چه تأثیری بر بیت کوین و سایر ارزهای دیجیتال خواهد گذاشت؟

فلیپنینگ چیست؟

فلیپنینگ (Flippening) سناریویی فرضی می باشد که بنیاد اتریوم آن را مطرح نموده و مفهومش این می باشد که در آینده، اتریوم ازنظر ارزش کل بازار، بیت کوین را پشت‌سر خواهد گذاشت.

بیت کوین از زمان راه‌اندازی‌اش در سال ۲۰۰۹ تاکنون، ارزش بازار خود را حفظ کرده و در جایگاه برترین ارز دیجیتال جهان ایستاده است. درواقع، دامیننس بیت کوین تا سال ۲۰۱۵ بیش از ۹۹درصد بود و هیچ رمزارزی نمی‌توانست با آن رقابت نماید. باوجوداین‌، قیمت این ارز دیجیتال در این سال‌ها افزایش یافته است؛ اما دامیننس آن کاهش درخورتوجهی پیدا کرده و در زمان نگارش این مقاله، روی ۴۲.۱درصد قرار دارد.

• اصطلاح فلیپنینگ در ژوئن‌۲۰۱۷ مطرح شد؛ زمانی‌که چیزی نمانده بود اتریوم ازنظر ارزش بازار بالاتر از بیت کوین قرار بگیرد. در آن زمان، دامیننس اتریوم ۳۱درصد بود و بیت کوین ۳۸درصد بازار را در‌اختیار داشت.
• در طول دوره صعودی سال ۲۰۱۷، انعطاف‌پذیری اتریوم به‌دلیل فراهم‌کردن بستری برای ایجاد برنامه‌های کاربردی براساس قراردادهای هوشمند، در کانون توجه قرار گرفت. این موضوع هجوم نقدینگی به بازار اتریوم را در پی داشت؛ بنابراین، به افزایش شدید قیمت آن انجامید.
• تا اواسط سال ۲۰۲۲، اندازه بازار بیت کوین با ۵۷۵میلیارد دلار، بیش از دو برابر اندازه بازار اتریوم با تقریباً ۲۲۰میلیارد دلار بود. در‌حال‌حاضر، این مقدار به‌ترتیب به ۴۰۰میلیارد دلار و ۱۸۰میلیارد دلار رسیده است.

نکته مهم این می باشد که برای وقوع رویداد فلیپنینگ، لزومی ندارد قیمت اتریوم حتماً بیشتر از قیمت بیت کوین باشد؛ زیرا ارزش بازار از ضرب تعداد کل ارزهای در‌گردش در قیمت هر واحد آن محاسبه می‌شود.

شاخص فلیپنینگ چیست و چه کاربردی دارد؟

شاخص فلیپنینگ میزان احتمال وقوع این رویداد را براساس برتری ارزش بازار این دو ارز دیجیتال پیگیری می‌ نماید. فراموش نکنید که این شاخص برای پیگیری این رویداد صرفاً ارزش بازار را در نظر نمی‌گیرد و عواملی مانند حجم تراکنش و آدرس‌های فعال را هم بررسی می نماید.

آشنایی با سازوکار فلیپنینگ

ارزش بازار یا مارکت کپ هر ارز دیجیتال به ارزش کل آن اشاره می‌ نماید. درست مانند شرکتی سهامی که ارزش بازار آن از ضرب کل تعداد سهام شرکت در قیمت هر سهم به‌دست می‌آید، برای محاسبه ارزش بازار ارز دیجیتال هم تعداد واحدهای درگردش آن را در قیمت هر واحد (برمبنای دلار آمریکا یا یورو) ضرب می‌کنیم.

بنابراین در این معادله، دو مؤلفه داریم که درهم ضرب می‌شوند. از‌این‌رو، افزایش هریک از این دو مؤلفه کل ارزش را افزایش می‌دهد:

• مؤلفه اول: قیمت هر واحد

درصورتی‌که قیمت اتر سریع‌تر از بیت کوین رشد می نماید یا عملکرد آن در طول زمان از بیت کوین بهتر باشد (حتی با وجود کاهش قیمت هر دو)، احتمال رخ‌دادن فلیپنینگ افزایش می‌یابد.

• مؤلفه دوم: کل کوین‌های درگردش

همراه با قیمت هر اتر، اگر افزایش عرضه آن نیز سریع‌تر از بیت کوین باشد، بازهم ارزش کل اتریوم افزایش می‌یابد و ممکن است به فلیپنینگ منجر شود. اتریوم سقف عرضه ندارد؛ بنابراین، ازطریق پاداش‌هایی که به سرمایه‌گذارانی که رمزارز‌های خود را سهام‌گذاری کرده‌اند پرداخت می‌کند، می‌تواند عرضه در‌گردش خود را افزایش دهد.

درست است که قفل‌کردن اترهای سهام‌گذاران و مکانیسم سوزاندن کل عرضه درگردش اتر را کاهش می‌دهد، کمیابی و درنتیجه قیمت آن در طول زمان افزایش خواهد یافت. درمقابل، سقف بیت کوین ۲۱میلیون واحد می باشد که در سال ۲۰۴۰ به آن خواهد رسید. افزایش ملایم عرضه بیت کوین در چند دهه آینده، می‌تواند ارزش کل آن را در حال افزایش نگه دارد و از سقوط احتمالی آن جلوگیری نماید.

سایر معیارهای مؤثر بر فلیپنینگ چیست؟

معیارهای دیگری هم وجود دارند که باید در نظر گرفته شوند. برای مثال، اتریوم در اکتبر‌۲۰۲۲ تعداد تراکنش‌های بسیار بیشتری از بیت کوین به همراه داشت (چیزی در‌حدود ۵۰۰درصد). درزمینه کارمزد تراکنش‌ها نیز اتریوم جلوتر از بیت کوین است. در حجم تراکنش‌ها، بیت کوین در دوره صعودی سال ۲۰۲۱ از اتریوم پیشی گرفت؛ اما دوباره عقب‌نشینی کرد.

سایر معیارهایی که در آن‌ها اتریوم نتوانسته است از بیت کوین پیشی بگیرد، عبارت‌اند از:

• حجم معاملات
• جست‌وجو در گوگل
• تعداد آدرس‌های فعال
• ارزش بازار

فلیپینگ، فلیپنینگ و فلپینگ چه تفاوت‌هایی دارند؟

فلیپنینگ ازلحاظ املایی شباهت زیادی به دو مفهوم دیگر دارد که اغلب آن‌ها را با‌هم اشتباه می‌گیریم. یکی از آن‌ها فلیپینگ (Flipping) است و دیگری فِلَپینگ (Flapping). بیایید ببینیم این دو مفهوم چه هستند.

فلیپینگ به‌معنای خرید دارایی و نگه‌داری آن برای مدتی کوتاه و سپس فروش آن به‌منظور کسب سود سریع می باشد. برای مثال، اگر سهام شرکت‌ها را در عرضه اولیه عمومی (IPO) بخرید و مدت کوتاهی بعد و با افزایش قیمت آن را بفروشید، فلیپینگ انجام داده‌اید. این برخلاف زمانی می باشد که طلا می‌خرید و برای افزایش قیمت آن در بلندمدت، آن را به‌مدت ۱۰یا ۲۰ سال نگه می‌دارید.

فِلَپینگ اصطلاحی محاوره‌ای می باشد که اوایل سال ۲۰۱۸، چارلی لی اولین‌بار برای توصیف لحظه‌ای که لایت کوین از‌نظر ارزش بازار از بیت کوین کش پیشی گرفت، از آن استفاده کرد. درواقع، او با این کار قصد داشت به‌شکلی طنزآمیز با اصطلاح فلیپنینگ اتریوم بازی نماید. برخلاف فلیپنینگ که هنوز اتفاق نیفتاده است، فِلَپینگ در ۱۴‌دسامبر‌۲۰۱۸ به‌وقوع پیوست.

آیا فلیپنینگ در‌نهایت رخ خواهد داد؟ دلایل وقوع فلیپنینگ چیست؟

ماکسیمالیست‌های اتریوم یا ماکسیز (Maxis) به آینده فلیپنینگ خوش‌بین هستند و برای این خوش‌بینی دلایلی می‌آورند که چرا اتریوم در درازمدت ازنظر دامیننس ارزش بازار، بیت کوین را پشت‌سر خواهد گذاشت. دراین‌میان، دلایلی هم وجود دارد که می‌گوید این اتفاق رخ نخواهد داد؛ اما دلایل این افراد برای وقوع فلیپنینگ چیست؟ درادامه از میان این دلایل سه دلیل مهم‌ را توضیح می‌دهیم:

پس از عرضه اتریوم در سال ۲۰۱۵ و افزایش ارزش آن به‌دلیل کاربردهای متعدد شبکه‌اش، محبوبیت این ارز دیجیتال افزایش یافت و درعوض، بیت کوین طلای دیجیتال لقب گرفت. دلیل این نام‌گذاری آن بود که سرمایه‌گذاران ارزهای دیجیتال می‌دیدند آلت‌کوین‌ها به‌شدت تحت‌تأثیر نوسان‌های بازار قرار می‌گیرند. بنابراین، بیت کوین مطمئن‌تر بود و می‌توانستند آن را به‌عنوان پناهگاهی امن دربرابر نوسان‌های بی‌رویه قیمت در بازار ارزهای دیجیتال قلمداد کنند؛ درست مانند سرمایه‌گذاران سنتی که طلا را به پرتفوِ خود اضافه می‌کنند تا پوششی برای ریسک موجود در دارایی‌های سنتی و تورم باشد.

درمقابل، همان‌طور‌که انرژی زنجیره تأمین جهانی به نفت وابسته است، تراکنش‌های قراردادهای هوشمند در بخش امور مالی غیرمتمرکز یا دیفای هم عمدتاً با اتر انجام می‌شود. از تراکنش‌های بازار NFT گرفته تا تأیید قرارداد سهام‌گذاری، کاربران برای پردازش هر تراکنش باید کارمزدها را با اتر بپردازند. این موضوع باعث محبوبیت بیشتر اتریوم شد و درنتیجه، اتریوم «نفت دیجیتال» لقب گرفت.

باید به این نکته نیز اشاره کنیم هارد فورک لندن، یکی از هارد فورک‌های مهم اتریوم، اترهایی که کاربران می‌پردازند، می‌سوزاند و از عرضه درگردش حذف می‌کند. بنابراین، اعتقاد بر این است که اگر محبوبیت اتریوم در روند صعودی بعدی افزایش یابد و حجم تراکنش‌ها بیشتر شود، اتر بیشتری سوزانده خواهد شد و این امر به افزایش ارزش بازار اتریوم کمک خواهد کرد.

هاوینگ سه‌برابری اتریوم

اگر با هاوینگ بیت کوین آشنا باشید، می‌دانید که در این رویداد مهم، پاداش استخراج بیت کوین به‌منظور حفظ کمیابی آن و نیز خنثی‌کردن تورم، هر چهار سال یک‌ بار نصف می‌شود. اتریوم هم مکانیسم مشابهی دارد. با انتقال اتریوم به اجماع اثبات سهام (PoS) پس از مرج، انتظار می‌رود عرضه اتر در طول زمان بیش از ۸۰درصد کاهش یابد. این کاهش عرضه معادل بیش از سه دوره هاوینگ بیت کوین می باشد که به آن «هاوینگ سه‌برابری» می‌گویند. این کار از سه طریق انجام می‌شود:

هارد فورک لندن که سیستم هزینه گس (Gas) را تغییر داده است. پیش‌از‌این، کاربران می‌توانستند کارمزدها را براساس سرعت تراکنش انتخاب کنند؛ اما حالا باید برای هر بلاک مقداری گس به‌عنوان قیمت پایه بپردازند. درنتیجه، سیستم همه اترهایی که قبلاً به ماینرها پرداخت می‌کرد، می‌سوزاند و از این‌ طریق عرضه کاهش می‌یابد.

بعد از مرج، اتریوم الزامات جدیدی برای اجرای نود اعتبارسنج در شبکه دارد. برخلاف اثبات کار، اثبات سهام از سیستمی استفاده می‌کند که براساس میزان دارایی قفل‌شده به شبکه پاداش‌ها را دریافت می‌کنند، نه براساس قدرت محاسباتی بیشتر.

به‌دلیل ادغام بیکن چین در شبکه اصلی اتریوم و انتقال کامل آن به اثبات سهام، نودها باید ۳۲ اتر را در شبکه قفل کنند که این هم باعث کاهش عرضه در‌گردش اتریوم می‌شود.

سؤالات متداول

فلیپنینگ چیست؟

فلیپنینگ سناریویی فرضی می باشد که می‌گوید اتریوم در آینده ازنظر ارزش بازار از بیت کوین پیشی می‌گیرد و به ارز دیجیتال شماره‌یک جهان تبدیل می‌شود.

تفاوت فلیپینگ با فلیپنینگ چیست؟

فلیپنینگ به پیشی‌گرفتن اتریوم از بیت کوین می‌گویند؛ درحالی‌که فلیپینگ به خرید دارایی و نگه‌داری آن در کوتاه‌مدت برای کسب سود سریع گفته می‌شود.

شاخص فلیپنینگ چیست؟

این شاخص احتمال وقوع رویداد فلیپنینگ را با درنظرگرفتن برخی معیارها ازجمله ارزش کل بازار بیت کوین و اتریوم، حجم معاملات آن‌ها، میزان عرضه و تقاضا و… پیگیری می‌کند. هرچه این شاخص به ۱۰۰ نزدیک‌تر می‌شود، احتمال وقوع فلیپنینگ بیشتر خواهد شد.

کاربرد شاخص فلیپنینگ چیست؟

با کمک این شاخص می‌توان جایگاه و میزان برتری بیت کوین و اتریوم را سنجید. این کار به تصمیم‌گیری برای سرمایه‌گذاری در هریک از آن‌ها کمک می‌ نماید.

دلیل اهمیت فلیپنینگ چیست؟

دلیل اهمیت فلیپنینگ این می باشد که اگر اتفاق بیفتد، احتمال دارد وابستگی آلت‌کوین‌ها به کاهش یا افزایش قیمت بیت کوین از بین برود. در این صورت، ممکن است شاهد نوسان‌های خفیف‌تری در قیمت آلت‌کوین‌ها باشیم.

تأثیر فلیپنینگ بر قیمت ارزهای دیجیتال چیست؟

هنوز تأثیر فلیپنینگ بر قیمت ارزهای دیجیتال مشخص نیست؛ اما می‌توان گفت احتمال دارد بعد‌از‌آن، شدت نوسان‌های قیمت ارزهای دیجیتال کاهش یابد.